Giá dầu tăng, cơ hội với cổ phiếu dầu khí
Kể từ mức giá thấp nhất khoảng 26 USD/thùng dầu hồi tháng 2/2016, giá dầu thô brent hiện đã tiến về mức xấp xỉ 46 USD/thùng. Với diễn biến này, dù vẫn thấp hơn giá cơ sở để tính kế hoạch kinh doanh năm 2016 của nhiều doanh nghiệp ngành dầu khí là 60 USD/thùng, nhưng đã cho thấy triển vọng tích cực trở lại.
![]() |
Ảnh minh họa. |
GAS, PVD, PVS hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu
Quý I//2016, Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVDrilling, mã PVD) ghi nhận lợi nhuận sau thuế 56,16 tỷ đồng. Nếu bỏ yếu tố tác động từ tỷ giá lên kết quả kinh doanh của Tổng công ty vào quý IV/2009 (quý I/2009, PVD ghi nhận lợi nhuận 27,26 tỷ đồng, sau khi đã trích lập dự phòng chênh lệch tỷ giá khoảng 150 tỷ đồng), thì đây là mức lợi nhuận thấp nhất trong vòng 9 năm qua, kể từ con số lãi 36,355 tỷ đồng quý I/2007, khi vốn điều lệ Tổng công ty vẫn chỉ có 680 tỷ đồng.
Tuy nhiên, con số này không gây nhiều ngạc nhiên cho các nhà đầu tư. Từ quý IV/2015, PVDrilling bắt đầu rơi vào tình trạng sụt giảm mạnh lợi nhuận, khi chỉ đạt 76,561 tỷ đồng trong khi quý liền trước đạt 559,327 tỷ đồng. Nguyên nhân có thể thấy rõ nhất là tác động của giảm giá bán dầu thô, dẫn tới sụt giảm mạnh hiệu quả kinh doanh của khách hàng mà PVDrilling cung cấp dịch vụ. Với đặc thù hoạt động là các hợp đồng ký trước, nên PVDrilling dù có độ trễ, nhưng không thể nằm ngoài ảnh hưởng của đà sụt giảm.
Áp lực với Tổng công ty này khi giá dầu thô giảm mạnh không chỉ là việc giảm giá cho thuê giàn khoan, mà còn là nguy cơ bị thiếu việc, khi nhiều mỏ trên thế giới thời gian qua đã phải ngưng khai thác. Bên cạnh đó là khả năng tốc độ thu tiền về từ hoạt động cung cấp dịch vụ khoan bị chậm lại, do khó khăn từ khách hàng.
Giống như khi giảm giá dầu thô, giá cho thuê giàn khoan bị giảm có độ trễ, thì nay, khi dầu thô tăng giá, có thể vẫn cần độ trễ nhất định để Tổng công ty điều chỉnh giá cho thuê dịch vụ với khách hàng. Nhưng trên hết, việc giá dầu tăng mở ra cơ hội hồi phục hiệu quả kinh doanh cho PVDrilling và cơ hội tăng giá trở lại cho cổ phiếu PVD.
Tương tự câu chuyện của PVDrilling, Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PTSC, mã PVS) cũng là doanh nghiệp hoạt động trực tiếp trong nhóm doanh nghiệp cung cấp dịch vụ cho hoạt động khai thác dầu khí, nên hiệu quả kinh doanh của PTSC phụ thuộc trực tiếp vào diễn biến của ngành.
Năm 2016, trong kịch bản kinh doanh của mình, PTSC đưa ra 3 phương án lợi nhuận, tương đương với giá dầu thô diễn biến trong các khoảng từ 25 - 30 USD/thùng; 40 USD/thùng và 60 USD thùng. Trong đó, nếu giá dầu thô dao động từ 25 - 30 USD/thùng, PTSC ước lỗ khoảng 250 tỷ đồng. Kịch bản khả quan hơn, giá dầu thô trung bình 40 USD/thùng, Tổng công ty sẽ lãi sau thuế công ty mẹ xấp xỉ 500 tỷ đồng và trường hợp tích cực hơn, lợi nhuận sau thuế PTSC sẽ khoảng 730 tỷ đồng.
Như vậy, với diễn biến giá dầu thô trong vòng 3 tháng qua, triển vọng kinh doanh của PTSC đã chuyển từ tiêu cực (lỗ) sang có lãi, tiến dần đến kịch bản khả quan nhất của năm 2016 mà Ban lãnh đạo Công ty đã đặt ra. So với mức giá đáy, cổ phiếu PVS tính đến cuối tuần qua đã tăng hơn 34%.
Không cung cấp dịch vụ cho các doanh nghiệp khai thác dầu khí, nhưng PV GAS (mã GAS) lại là doanh nghiệp chịu ảnh hưởng khá lớn bởi diễn biến này. Năm 2016, PV GAS đặt kế hoạch kinh doanh với lợi nhuận sau thuế giảm 19,8% so với năm 2015, nhưng vẫn được coi là kế hoạch kinh doanh thách thức, khi đây là phương án dựa trên giả định giá dầu trung bình 60 USD/thùng, cao hơn giá thực tế hiện nay.
Với việc giá khí liên tục điều chỉnh giảm, biên lợi nhuận của PV GAS đã sụt giảm mạnh và có nguy cơ bị lỗ với một số hợp đồng bán khí. Trong quý I/2016, tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu của PV GAS đã tăng lên mức 82,8%, cao hơn rất nhiều so với cùng kỳ năm trước là 73,9%, khiến lợi nhuận sụt giảm hơn 49% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, với việc được Chính phủ thông qua đề xuất cho phép tính giá bán trung bình trên bao tiêu cho các nhà máy điện ít nhất bằng giá khí đầu vào được áp dụng từ ngày 9/1/2016, kèm xu hướng đi lên của giá khí do giá dầu thô tăng giá trong 2 tháng gần đây, PV GAS đã giảm thiểu được rủi ro thua lỗ nếu giá khí tiếp tục giảm mạnh và có cơ hội tăng biên lợi nhuận trở lại. Đây là lý do quan trọng giúp cổ phiếu GAS tính đến ngày 6/5/2016 đã tăng giá tới gần 76% so với mức giá đáy 28.700 đồng/CP hồi cuối tháng 1/2016.
Cơ hội đánh giá lại với nhiều cổ phiếu họ dầu khí
Có một điểm khá thú vị là, không phải doanh nghiệp nào trong họ dầu khí cũng chịu ảnh hưởng hoặc bị sụt giảm hiệu quả kinh doanh một cách nặng nề bởi diễn biến sụt giảm giá dầu trong thời gian qua. Thế nhưng, giá dầu thô giảm lại kéo theo chuỗi giảm giá mạnh của hầu hết cổ phiếu các doanh nghiệp trong Tập đoàn Dầu khí Việt Nam và việc tăng giá dầu thô là cơ hội tốt để thị trường nhìn nhận lại nhóm cổ phiếu này, mở ra cơ hội tăng giá với những cổ phiếu có lẽ đã bị… giảm giá oan.
Từ mức giá gần 18.000 đồng/CP giữa tháng 7/2015, cổ phiếu PET của Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (Petrosetco) đã giảm về mức dưới 12.000 đồng/CP, dù trong cơ cấu lợi nhuận của doanh nghiệp, mảng hoạt động liên quan đến dầu khí là kinh doanh vật tư thiết bị dầu khí và nguyên liệu dầu khí chỉ đóng góp 23% về doanh thu và 18% về lợi nhuận gộp.
Năm 2015, Petrosetco chia cổ tức bằng tiền tỷ lệ 16% (trong đó đã tạm ứng 10%, còn lại 6% sẽ thực hiện chia tiếp năm 2016) và năm tài chính 2016, tỷ lệ chia cổ tức là 15%. So với mức giá hiện tại 13.000 đồng/CP, PET có tỷ lệ chia cổ tức trên thị giá đạt 11,53%, cao hơn rất nhiều so với gửi tiết kiệm.
Tương tự, công ty con của Petrosetco là CTCP Dịch vụ Phân phối Tổng hợp Dầu khí (mã PSD) có mức chia cổ tức năm 2015 là 25%, năm 2016 dự kiến 30%, nhưng giá cổ phiếu PSD cũng rơi thẳng từ mức hơn 32.000 đồng/CP năm 2015 về dưới 20.000 đồng/CP, thậm chí có thời điểm, chạm mức 15.000 đồng/CP. Ở mức giá này, tỷ lệ chia cổ tức trên thị giá của PSD lên tới 15,3%. Hoạt động kinh doanh của PSD không bị ảnh hưởng bởi giá dầu, do chỉ làm phân phối hàng công nghệ, nhưng giá cổ phiếu PSD cũng rơi thẳng vì… “có chữ dầu khí”. Và tăng giá dầu thô, có thể là cơ hội tốt để thị trường nhìn lại một cổ phiếu bị bỏ quên như thế.
Một doanh nghiệp khác cũng thuộc họ dầu khí, có kết quả kinh doanh rất quả quan năm 2015 và dù kế hoạch kinh doanh năm 2016 được doanh nghiệp đưa ra khá thận trọng, nhưng lợi nhuận quý I vẫn tăng trưởng rất cao, cũng không thoát khỏi xu thế giảm giá chung là PVT của Tổng CTCP Vận tải Dầu khí – PVTrans. Quý I/2016, PVTrans tăng trưởng 44,82% về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước, đạt 71,245 tỷ đồng, tỷ lệ chia cổ tức năm 2015 đạt 18% vốn điều lệ, nhưng giá cổ phiếu vẫn rớt thẳng về mức 8.500 đồng/CP, trước khi tăng trở lại về giá xấp xỉ 11.000 đồng/CP như hiện nay. PVT có thể là một trường hợp nữa thị trường sẽ nhìn nhận lại khi nỗi ám ảnh về cổ phiếu họ dầu khí vơi nhẹ.
-
Thế Giới
- Bernie Sanders tuyên bố chạy đua vào Nhà Trắng
- Hàn Quốc muốn tăng cường hợp tác kinh tế với Triều Tiên
- Venezuela đứng vững trước sức ép nặng nề
-
Xã Hội
- Những câu hỏi chưa có lời giải sau vụ cô gái giao gà bị sát hại
- Hải Dương: Một người tử vong sau vụ hỗn chiến giữa hai nhóm thanh niên
- Nguyên nhân lãng xẹt khiến nghịch tử ở Hà Tĩnh đánh mẹ đẻ tử vong
-
Tâm Linh & Nhân Tướng Học
- Sổ sinh tử dưới âm gian: Sinh mệnh mỗi người đã được định trước
- Lúc sống là thanh quan liêm khiết, chết rồi địa ngục chẳng lưu tên
- Những tấm ảnh rùng rợn cho đến nay vẫn chưa được giải thích
-
Học Làm Người
- Nghèo khó không đáng để ưu sầu, chỉ kẻ không có đức hạnh mới nên ưu sầu
- Sự kiêu ngạo có thể hủy đi cơ hội: Bài học rút ra từ câu chuyện Muối Bé và Muối To
- Cuộc trao đổi thua lỗ nhất trên đời: Một người đàn ông vì điều này mà thân bại danh liệt bỏ mạng lúc trung niên
-
Nghệ Thuật Sống
- 6 nhân vật trong Tam Quốc nhờ đại ‘Nhẫn’ mà làm nên việc lớn
- Khi bị bắt vào viện tâm thần, làm thế nào để chứng minh bạn là người bình thường?
- Làm người vì sao phải nhẫn nhịn? Có thể nhẫn mới có hậu phúc
-
Thế Giới Động - Thực Vật
- Nghiên cứu mới xác nhận một trong những loài chim thông minh nhất thế giới chính là quạ!
- Phát hiện những loài cá xấu xí ở Amazon
- Virus xác sống - CWD nguy hiểm như thế nào với con người?
-
Kỳ Đặc
- Bánh chưng nhựa, giò lụa cao su
- Được cái lọ mất cái chai
- Bố trông con mải chơi game để con làm điều này và kết dị
-
Văn Hóa
- Kinh nghiệm bảo vệ bản quyền (2): Khi thủ phạm không chịu hợp tác
- Phú Thọ đã diễn ra Lễ hội Vua Hùng dạy dân cấy lúa
- Được xem là "quốc bảo của xứ Hàn" nhưng Song Hye Kyo cũng từng cay đắng cúi mặt xin lỗi vì scandal khủng khiếp nhất trong sự nghiệp
-
Kinh Tế
- Trách nhiệm xã hội
- Lựa phương án gọi vốn xây dựng Sân bay...
- Trận siêu cúp giữa Việt Nam - Hàn Quốc
-
Khoa Học - Công Nghệ
- Vì cuộc yêu, hai rồng Komodo kịch chiến bất chấp tất cả
- Huawei P30 đã chính thức lên nòng, phục kích Galaxy S10
- Nhiều iPhone tại Việt Nam bỗng nhiên dở chứng “Không có dịch vụ”
-
Thể Thao
- Đua xe F1: Quan Vũ bất ngờ gia nhập Renault, Ferrari có thêm nhân lực
- Chân dài Việt 1m83 ghi hơn 100 điểm, chắn bóng số 1 bóng chuyền Thái Lan
- Vệ sỹ lãnh tụ Kim Jong Un: 100.000 chiến binh sức mạnh...
-
Giải Trí
- Victoria Beckham, Gigi Hadid và dàn sao xót thương ông hoàng Chanel
- Phát hiện ra một ngôi trường ở Việt Nam đẹp đến mê hồn, lên hình không chê vào đâu được
- Lệ Quyên: 'Thanh xuân phụ nữ quá ngắn, đừng lãng phí cho kẻ vô tâm'
-
Pháp Luật
- Đốt nhà sếp cũ để trả thù
- Bị hiệp sĩ bắt vì dùng clip 'nóng' tống tiền người yêu cũ
- Cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận: Làm 10 năm mới được 15,8%
-
Giáo Dục
- Cần thêm quy định hỗ trợ giáo dục vùng khó
- Hải Phòng: Giáo dục hòa nhập trẻ khuyết tật đi vào chiều sâu
- Sáng tạo trong giáo dục HS khiếm thị
-
Sức Khỏe
- KARL LAGERFELD QUA ĐỜI: Đã có người kế nhiệm Karl Lagerfeld, thành giám đốc sáng tạo mới của Chanel
- Căn bệnh được chuyên gia lên tiếng cảnh báo vì mùa lễ hội nào cũng có
- Dù có ra sao, Phạm Băng Băng vẫn là “nữ hoàng thảm đỏ” mà không ai có thể thay thế vì lý do này
-
Ô tô - Xe Máy
- giá lăn bánh xe Toyota Hilux 2019
- Hàng không chuẩn bị ra sao để đón Tổng thống Mỹ và Triều Tiên?
- Ô tô đi lùi trên cao tốc vì thiếu biển báo
-
Nhà Đất
- Cần bán đất kèm nhà mặt tiền Nguyễn Sinh Sắc
- VinCity Grand Park Quận 9 Singapore Tương Lai
- Bất chấp lớn bé thế nào thì không gian vui chơi cho trẻ vẫn là điều không thể nào thiếu được
-
Tình Yêu - Giới Tính
- Chưa cưới đã được coi là “chuột sa chĩnh gạo”, em tái mặt khi biết số tiền nhà trai đặt vào tráp ăn hỏi
- Mua ủng hộ em chồng bộ sofa cả trăm triệu, vừa mang về nhà thì thấy người khác bán bộ sofa ấy chỉ 20 triệu
- Con gái nhớ tránh ăn những loại thực phẩm này trong ngày đèn đỏ để không làm ảnh hưởng tới sức khỏe